5月16日，中国证监会正式对外公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》(以下简称《重组办法》)，在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出优化。
据新华社报道，修订后的《重组办法》创多个“首次”：首次建立简易审核程序；首次调整发行股份购买资产的监管要求；首次建立分期支付机制；首次引入私募基金“反向挂钩”安排。
速览要点：
将申请一次注册、分期发行股份购买资产的注册决定有效期延长至48个月。
新设重组简易审核程序。明确适用简易审核程序的重组交易无需证券交易所并购重组委审议，中国证监会在5个工作日内作出予以注册或者不予注册的决定。
明确上市公司之间吸收合并的锁定要求常盈股票。
对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施“反向挂钩”，明确私募基金投资期限满48个月的，第三方交易中的锁定期限由12个月缩短为6个月。
修订涉及六个方面
据悉，为落实党的二十届三中全会精神和《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(以下简称新“国九条”)等要求，进一步深化上市公司并购重组市场改革，在深入调研论证的基础上，中国证监会对《上市公司重大资产重组管理办法》部分条文进行修改，形成《关于修改的决定》。
本次对《重组办法》的修改主要包括以下内容：
一是建立重组股份对价分期支付机制。修订后的《重组办法》将申请一次注册、分期发行股份购买资产的注册决定有效期延长至48个月；明确分期发行股份的，锁定期自首期股份发行结束之日起算；在计算是否构成重组上市等相关指标时，将分期发行的各期股份合并计算。同时，修订后的《重组办法》要求在强制业绩承诺情况下，明确上市公司与交易对方可以选择业绩补偿或者分期支付加业绩补偿等方式履行承诺义务；上市公司分期发行股份支付购买资产对价的，各期股份发行时均应当符合第四十三条第一款规定的条件，但后续发行不再重复履行审核注册程序，通过强化信息披露，要求中介机构核查把关，并强化严肃追责等方式进行监管。
二是提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度。修订后的《重组办法》将上市公司应当充分说明并披露本次交易有利于“改善财务状况”“有利于上市公司减少关联交易、避免同业竞争、增强独立性”的要求，调整为“不会导致财务状况发生重大不利变化，不会导致新增重大不利影响的同业竞争及严重影响独立性或者显失公平的关联交易”。
三是新设重组简易审核程序。修订后的《重组办法》明确适用简易审核程序的重组交易，无需证券交易所并购重组委审议，中国证监会在5个工作日内作出予以注册或者不予注册的决定。
四是完善锁定期规则支持上市公司之间吸收合并。修订后的《重组办法》明确了上市公司之间吸收合并的锁定要求，对被吸并方控股股东、实际控制人或其控制的关联人设置6个月锁定期，构成收购的情况执行《上市公司收购管理办法》中18个月的锁定期要求；对被吸并方其他股东不设锁定期。
五是鼓励私募基金参与上市公司并购重组。修订后的《重组办法》对私募基金投资期限与重组取得股份的锁定期实施“反向挂钩”，明确私募基金投资期限满48个月的，第三方交易中的锁定期限由12个月缩短为6个月，重组上市中控股股东、实际控制人及其控制的关联人以外的股东的锁定期限由24个月缩短为12个月。
此外，根据新《公司法》等有关内容做出适应性调整。修订后的《重组办法》删去上市公司监事等表述，将“股东大会”改为“股东会”，还对部分条款表述进行文字性修改。
“并购六条”的各项措施全面落地
证监会表示常盈股票，《重组办法》修改发布后，意味着《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》(以下简称“并购六条”)的各项措施全面落地，进一步释放市场活力。
自去年9月24日“并购六条”发布以来，并购重组市场规模和活跃度大幅提升，上市公司累计披露资产重组超1400单，其中重大资产重组超160单。今年以来，上市公司筹划资产重组更加积极，已披露超600单，是去年同期的1.4倍；其中重大资产重组约90单，是去年同期的3.3倍；已实施完成的重大资产重组交易金额超2000亿元，是去年同期的11.6倍，资本市场功能得到有效发挥。
证监会表示，下一步将持续做好《重组办法》的贯彻落实工作，进一步激发并购重组市场活力。
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